降準仍是貨幣政策工具首選 最快下月成行
2020-09-02 17:01:09
2019年以來，央行通過全面降準、TMLF等貨幣政策工具，維持市場流動性相對充裕。隨著美聯儲貨幣政策轉向“鴿派”，國內降息、降準的預期再次抬頭。對于未來貨幣政策走向，業內人士有何看法呢？
昨日，光大證券資產管理有限公司首席經濟學家徐高在接受記者采訪時表示，降準仍是貨幣政策工具首選，預計年內會有三次降準，分別在二季度、三季度和四季度各一次，最近一次或在4月份。
“未來宏觀政策既要防止對沖不及時、力度不夠，也要防止力度過大、重走老路。”恒大經濟研究院院長任澤平建議，2019年降準4次，目前中國大型、中小型存款類金融機構存準率依然高達13.5％和11.5％，降準空間大。
“總體來看，央行將繼續利用豐富的數量型工具進行日常流動性管理，在一些重要季節性時間節點將適當采用降準措施，預計全年會有3次左右降準或定向降準。”中國民生銀行研究院區域經濟研究中心副主任應習文在接受記者采訪時分析稱。
“2019年降準降息的方向，受經濟調控的需要和央行調控工具的選擇兩方面因素影響。”萬博新經濟研究院副院長張海冰昨日在接受記者采訪時表示，4月初在一季度GDP增速披露后，這是一次降準的重要時間窗口。另外，三季度或再出臺一次定向降準以鞏固全年經濟增長成果，這種可能性較大。
徐高認為，降準是很有必要的，隨著1月份-2月份社融增速加快，資金也加速流向實體經濟，這自然要在金融市場里補充基礎貨幣，而降準是一種成本較低的補充。它有利于為銀行減負，降低負債成本，進而為銀行補充利潤，使得銀行流動性更愿意惠及實體經濟。
此外，針對2019年央行是否開展利率政策，徐高表示，預計今年不會降息，因為利率并不是實體經濟融資的一個緊約束，實體經濟也不會因為利率太高而不愿融資。
徐高還表示，從貸款加權平均利率來看，隨著銀行間利率水平下降，貸款加權平均利率也隨之下降。因此，從利率水平來看，實際獲得融資的成本已經在下降，所以基準利率是不應該變動的。而且，如果利率下調，貸款利率肯定也隨之下調，這會對銀行利潤造成較大影響，進而抑制銀行的放貸能力，反倒不利于解決實體經濟融資難問題。
